العوامل الرئيسية التي ستحدد أداء سوق الأسهم خلال عام 2008 كالتالي:
- النمو في أرباح الشركات سيأتي قوياً مما يتسبب في سلسلة من الأخبار الجيدة حول النتائج المالية الفصلية للشركات، كما يشير الجدول أعلاه حول توقعاتنا بالنمو في إيرادات كل قطاعات السوق.
- يلجأ الكثير من المحللين عند قياسهم "القيمة العادلة" إلى مقارنة مكرر الربحية بنمو الأرباح باستخدام معيار يسمى "نمو مكرر الربحية". فإذا تعادل مكرر الربحية مع النمو في الأرباح يكون معيار نمو مكرر الربحية مساوياً للرقم 1 وبالتالي تكون قيمة السهم عادلة، أما إذا زاد مكرر الربحية على نمو الأرباح (ولا يقتصر ذلك على الأرباح الحالية فقط بل يشمل حتى الأرباح المحتملة) فحينئذ يعد سعر السهم مقيماً بأعلى من قيمته الحقيقية. وإذا نظرنا إلى الواقع في السوق السعودي حالياً نجد أن قطاعات المصارف والأسمنت والاتصالات والتأمين (فقط الشركة الوطنية للتأمين التعاوني) تتمتع بمستويات معقولة من نمو مكرر الربحية، أما بقية القطاعات فأسعارها أعلى من قيمتها الحقيقية.
موضوع: توقعاتنا بشأن نمو الأرباح 
الخميس ديسمبر 27, 2007 4:43 pm
